المستثمرون بالمغرب يستعدون لسيناريو رفع سعر الفائدة
في ما يلي النقاط الرئيسية لمذكرة مذكرة مركز التجاري للأبحاث الأخيرة "Weekly Hebdo Taux – Fixed Income" المتعلقة بالأسبوع ما بين 09 و15 شتنبر 2022:
السوق النقدية:
- تتطور السوق النقدية بشكل متوازن في انتظار الاجتماع الثالث للسياسة النقدية لبنك المغرب.
- لبى البنك المركزي إجمالي الطلب البنكي خلال هذا الأسبوع، مبرزا أن التسبيقات لمدة 7 أيام بلغت 37,3 مليار درهم، مقابل 36,2 مليار درهم قبل أسبوع.
- ظلت أسعار الفائدة بين البنوك متماشية مع سعر الفائدة الرئيسي، بينما تمدد مؤشر MONIA (متوسط المؤشر المغربي: المؤشر النقدي المرجعي للقياس اليومي المحسوب على أساس معاملات إعادة الشراء التي تم تسليمها مع سندات الخزانة كضمان) إلى 1,41 في المائة.
- ضاعفت الخزينة العامة ثلاث مرات توظيفاتها المتعلقة بفوائض الخزينة. وارتفعت هذه الأخيرة بـ4,5 مليار درهم في غضون أسبوع.
- بلغ الجاري على بياض وعن طريق إعادة الشراء 6,7 مليار درهم، بما فيها 3,5 مليار درهم على شكل إعادة الشراء.
سوق السندات:
- ارتفاع معدل 5 سنوات بحوالي 30 نقطة أساس إلى 2,65 في المائة خلال جلسة المناقصة لهذا الأسبوع، أي أعلى مستوياته منذ أبريل 2019.
- ارتفاع ملموس في متطلبات المردودية في صفوف المستثمرين خلال جلسة المناقصة لهذا الأسبوع.
- يبدو أن المستثمرين شرعوا بالفعل في إدراج سيناريو رفع سعر الفائدة الرئيسي خلال الاجتماع المقبل للسياسة النقدية لبنك المغرب.
- المعدل الأدنى المعروض بالنسبة لأجل الاستحقاق 15 سنة بلغ أزيد من 3,50 في المائة مقابل مستوى أولي قدره 2,69 في المائة، أي بفارق قدره 81 نقطة أساس.
- بلغ طلب المستثمرين 6,4 مليار درهم، مقابل اكتتاب للخزينة قدره ملياري درهم، أي بمعدل رضا قدره 31 في المائة.
- بلغ الاكتتاب المتراكم عند متم هذه الجلسة 6 مليارات درهم مقابل حاجة معلنة للتمويل قدرها 7,3 مليار درهم لإجمالي الشهر، أي باقي تمويل لما تبقى من الفترة قدره 1,3 مليار درهم.